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原材料價格大幅上漲;彙率大幅波動;行業需求趨弱;市場競爭環境惡化。快遞:Q3快遞量預計同增28.3%,三季報業績有望邊際改善據國家郵政局數據:9月快遞業務量預計完成56.9億件,同增27%,相當于2012年全年業務量;快遞業務收入預計完成662億元,同比增長24.6%。按該預計,2019Q3單季快遞量爲162.4億元,同比增長28.3%(Q1:22.5%;Q2:28.4%),高于2018年同期的25.6%(18Q1:30.7%;18Q2:25.0%);Q3單季快遞收入爲1887.2億元,同比增長25.7%(Q1:21.4%;Q2:25.8%),高于2018年同期的20.7%(18Q1:29.1%;18Q2:23.1%)。

1975~1984年,日本新屋開工套數年均複合增速-1.5%,同期家電市場複合增速5.0%;1971~1983年,美國新建房屋銷量複合增速-0.4%,同期常規家電總體規模複合增速6.4%;到了2006~2010年次貸危機階段,由于主要家電基本以更新需求爲主,新房市場的擾動對家電幾無影響。■日本經驗表明,即使進入換擋期,本土市場依然有客觀的成長空間:1977年,美國也開始限制進口日本電視,相關多元化和國際化戰略成爲日本家電企業的選擇。從結果來看,在日本市場進行相關多元化的效果更好。

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